时代广场前身是香港电车的铜锣湾电车厂，九龙仓早已在1974年拥有。在1986年，行政局通过将电车厂迁至西营盘及西湾河后，便开始重建工程。随湾仔电车厂搬迁，该地于1988年出让予其合伙人。时代广场落成前的罗素街与霎东街一带，是传统街市与维修厂等，重建计划彻底改变了附近的面貌。原本潮湿阴暗的罗素街，蜕变成名店林立的街道。